原標(biāo)題：開(kāi)年首周新基金發(fā)行遇冷 僅少數(shù)產(chǎn)品募集規(guī)模超10億

2021年底躊躇滿(mǎn)志的基金行業(yè)及渠道端積極備戰(zhàn)的“開(kāi)門(mén)紅”，在2022年似乎“黃”了。

據(jù)中國(guó)基金報(bào)記者了解，1月4日進(jìn)入發(fā)行的新基金達(dá)到17只，其中不乏一些知名基金經(jīng)理掛帥的產(chǎn)品，然而市場(chǎng)震蕩之下新基金發(fā)行規(guī)模非常慘淡，當(dāng)天僅少數(shù)產(chǎn)品募集規(guī)模超10億，多數(shù)為“個(gè)位數(shù)”。隨后的幾天也是類(lèi)似情況，開(kāi)年首周整體募集遇冷，權(quán)益、固收+等產(chǎn)品均發(fā)行不及預(yù)期，僅少數(shù)產(chǎn)品幾天下來(lái)募集超30億。

從業(yè)內(nèi)來(lái)看，這個(gè)和去年的“開(kāi)門(mén)紅”比，大概只有當(dāng)時(shí)1/5的量，然而，基金公司所給出的激勵(lì)方案并不弱于去年。開(kāi)年A股市場(chǎng)跌跌不休、2021年新發(fā)基金“被套”居多、賺錢(qián)效應(yīng)不足、此前發(fā)行的持有期產(chǎn)品尚未到開(kāi)放期等都成為了新基金發(fā)行不佳的理由。

因此，不少基金公司開(kāi)啟了自購(gòu)方式來(lái)調(diào)整新基金發(fā)行策略，若市場(chǎng)仍這么震蕩可能新基金發(fā)行還將維持這樣冷淡狀態(tài)。不過(guò)，“好發(fā)不好做、好做不好發(fā)”是行業(yè)長(zhǎng)期存在的規(guī)律。

開(kāi)年首周新基金發(fā)行遇冷

沒(méi)有了渠道瘋狂刷屏、密集發(fā)布的銷(xiāo)售戰(zhàn)報(bào)，也看不到基金公司發(fā)布的提前結(jié)束募集喜報(bào)，今年新基金發(fā)行“開(kāi)門(mén)紅”顯得異常安靜。不僅看不到可以比肩去年年初的爆款基金，今年開(kāi)年部分新基金發(fā)行首日成績(jī)更是降到了只有“個(gè)位數(shù)”的水平。

1月4日，共有17只新基金開(kāi)啟首發(fā)，其中不乏一些明星基金經(jīng)理掌舵、業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期可以沖刺“一日售罄”的潛在爆款產(chǎn)品，然而，始料不及的是，當(dāng)日中午就開(kāi)始陸續(xù)傳來(lái)全渠道整體發(fā)行不及預(yù)期的消息，沒(méi)有一只新基金半日發(fā)行能夠突破10億大關(guān)，經(jīng)過(guò)全天努力，僅兩只“主流”基金全渠道募集規(guī)模超過(guò)10億。

據(jù)一位基金公司人士反饋，1月4日，各大主要銷(xiāo)售渠道的新基金發(fā)行都不太理想，據(jù)其了解，部分國(guó)有大行單日發(fā)行的單只基金都很難有募集規(guī)模過(guò)億的情況。

1月5日，也就是新年第二個(gè)工作日，發(fā)行情況依舊未見(jiàn)改觀，據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，一只主打均衡配置的一年持有混合型FOF單日全渠道募集金額約達(dá)17億，其中，主渠道貢獻(xiàn)了絕大多數(shù)的發(fā)行成績(jī)，可以稱(chēng)得上1月5日發(fā)行成績(jī)較為理想的新基金。而之前部分已于1月4日開(kāi)始發(fā)行的新基金，經(jīng)過(guò)兩天的發(fā)售，全渠道累計(jì)募集金額終于突破20億整數(shù)關(guān)。

據(jù)了解，由明星基金經(jīng)理陸彬掌舵的匯豐晉信研究精選基金于1月6日首發(fā)， 單日募集規(guī)模突破20億，是新年首周難得的“一抹亮色”。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年開(kāi)年首周，共有31只基金新基金進(jìn)入募集期，沒(méi)有一只基金宣布提前結(jié)束募集。相比之下，2021年開(kāi)年首周短短的5個(gè)交易日內(nèi)合計(jì)誕生了8只“日光基”，5只基金成立規(guī)模超百億元。

某大型公募基金市場(chǎng)人士用“十分慘淡”來(lái)形容2022年首周新基金發(fā)行情況?！盁o(wú)論是大型頭部公司還是中小型公司，無(wú)論基金經(jīng)理是業(yè)界知名度比較高的還是初出茅廬，銷(xiāo)售情況均十分慘淡?！?/p>

在上述基金公司人士看來(lái)，新年首周新基金發(fā)行“遇冷”，并不是各大渠道對(duì)新基金發(fā)行不上心?！笆聦?shí)上，據(jù)了解，基金公司以及銷(xiāo)售渠道對(duì)于年初發(fā)行的新基金都投入了很多的資源，部分公司的投入比例更是超過(guò)了去年同期水平，不過(guò)發(fā)行效果依舊不太理想。”

不過(guò)，也有基金公司人士對(duì)于開(kāi)年新基金發(fā)行情況持不一樣的看法。富榮基金總經(jīng)理助理李鑫稱(chēng)，新年開(kāi)市到今天，也就是三個(gè)交易日，1月4日、5日市場(chǎng)本身出現(xiàn)下跌，所以?xún)H從這兩天的數(shù)據(jù)，不能說(shuō)明新基發(fā)行遇冷。還要關(guān)注近期的新基金發(fā)行安排，需要持續(xù)觀察一段時(shí)間新基金發(fā)行的情況，才能判斷是否出現(xiàn)整體發(fā)行遇冷。

發(fā)行遇冷暫不改變發(fā)行計(jì)劃

當(dāng)被問(wèn)及基金發(fā)行越冷會(huì)不會(huì)調(diào)整發(fā)行計(jì)劃時(shí)，多家基金公司表示，短期可能難以調(diào)整，可能會(huì)為了“保成立”而延長(zhǎng)發(fā)行期，但是2022年各家會(huì)更重視日常持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)，而避免加劇新發(fā)基金銷(xiāo)售的內(nèi)卷。

中郵創(chuàng)業(yè)基金副總經(jīng)理諶重表示，這種市場(chǎng)和情緒的疊加影響只是短期的，不會(huì)因?yàn)檫@種短期影響刻意去調(diào)整整個(gè)年度的基金發(fā)行計(jì)劃，短期市場(chǎng)的調(diào)整反而有利于基金長(zhǎng)期的管理運(yùn)作。

富榮基金總經(jīng)理助理李鑫表示，基金公司因此調(diào)整發(fā)行計(jì)劃的可能性不大。因?yàn)橐患径鹊陌l(fā)行計(jì)劃是在去年四季度就基本確定的，新年的首發(fā)基金，這些基金在渠道上的排期和準(zhǔn)備都已經(jīng)提前安排好了，最多到時(shí)候延長(zhǎng)發(fā)行時(shí)間。

“去年各大銷(xiāo)售渠道的新基金發(fā)行異?；鸨?，單日誕生多只‘日光基’，部分銷(xiāo)售渠道更是反饋基金不夠賣(mài)，臨時(shí)安排產(chǎn)品上線(xiàn)填充檔期，今年若是新基金發(fā)行平淡的局面繼續(xù)延續(xù)，不排除部分基金產(chǎn)品未來(lái)或?qū)⒊霈F(xiàn)需要‘保成立’的現(xiàn)象?！倍患一鸸救耸咳绱吮硎尽?/p>

另一家基金公司人士也認(rèn)為，目前能夠進(jìn)入開(kāi)年首周渠道搶占“開(kāi)門(mén)紅”的新基金，擬任基金經(jīng)理還是具備一定市場(chǎng)知名度，盡管當(dāng)前的發(fā)行情況并不火爆，不能提前結(jié)束募集，但募集成立肯定不存在問(wèn)題。

“最近一兩個(gè)月已經(jīng)確定了發(fā)行檔期的新基金不好再做調(diào)整，還在排隊(duì)等待獲批且尚未確定發(fā)行的新基金可能會(huì)考慮目前新基金的發(fā)行情況進(jìn)行安排，銷(xiāo)售渠道未來(lái)有可能降低單月重點(diǎn)代銷(xiāo)的產(chǎn)品數(shù)量，延緩新基金的發(fā)行速度?！鄙鲜鋈耸勘硎?。

此外，還有人士表示，一些基金公司旗下頂流基金經(jīng)理今年的新基金發(fā)行計(jì)劃可能會(huì)出現(xiàn)調(diào)整，畢竟每個(gè)基金經(jīng)理管理產(chǎn)品存在10只上限，這也意味著這些頂流基金經(jīng)理未來(lái)能夠新發(fā)基金的數(shù)量是有限的，最近市場(chǎng)低迷，基金公司可能會(huì)延緩頂流基金經(jīng)理旗下新基金發(fā)行，將優(yōu)質(zhì)資源留待后繼使用，另?yè)褚粋€(gè)比較好的時(shí)間點(diǎn)再啟動(dòng)新基金發(fā)行。

“如果渠道檔期還有調(diào)整空間的話(huà)，也許會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況做一些調(diào)整；單據(jù)我個(gè)人了解，2022年各家都會(huì)普遍更加重視日常持營(yíng)，避免加劇新發(fā)銷(xiāo)售的內(nèi)卷?！耙晃换鸸句N(xiāo)售人士表示

不過(guò)，從目前看，不少基金公司也積極調(diào)整營(yíng)銷(xiāo)策略等促進(jìn)銷(xiāo)售。往往基金經(jīng)理“自購(gòu)”被視作是增強(qiáng)投資者信心的行為，年初也就出現(xiàn)不少起明星基金經(jīng)理自購(gòu)的行為。如擬由績(jī)優(yōu)舵手李曉星、張萍聯(lián)合掌舵的銀華心興三年持有正在發(fā)行中，兩位擬任基金經(jīng)理將分別出資認(rèn)購(gòu)200萬(wàn)元、100萬(wàn)元跟投。

將要啟動(dòng)募集的中郵興榮價(jià)值的擬任基金經(jīng)理國(guó)曉雯，也承諾將自購(gòu)300萬(wàn)元，與基民共進(jìn)退。中郵創(chuàng)業(yè)基金的高管也將出資300萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)新基金。此外，擬由馮明遠(yuǎn)管理的信達(dá)澳銀智遠(yuǎn)三年持有混合即將開(kāi)售，信達(dá)澳銀基金計(jì)劃使用公司固有資金認(rèn)購(gòu)500萬(wàn)元。

多因素引發(fā)開(kāi)年發(fā)行遇冷

究竟是哪些原因?qū)е?022年開(kāi)年新基金發(fā)行遇冷？在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，除了新年首周A股失守3600點(diǎn)大關(guān)之外，基民去年購(gòu)基體驗(yàn)出現(xiàn)分化，特別是去年部分新基金表現(xiàn)平平，也在一定程度上影響了基民的購(gòu)基熱情。

在一位大型基金公司市場(chǎng)部人士看來(lái)，四大方面因素導(dǎo)致新基金發(fā)行不及預(yù)期?！笆紫仁墙诘氖袌?chǎng)環(huán)境，從此前的震蕩轉(zhuǎn)換到近期的大幅下挫，這對(duì)銷(xiāo)售渠道和投資者的信心是很大的沖擊；其次是2021年的收益，去年部分基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)雖然翻倍，但在分化較大的結(jié)構(gòu)性市場(chǎng)中，投資者很難賺到錢(qián)；有人戲稱(chēng)，去年投資收益超過(guò)5%的，基本都能戰(zhàn)勝70%的人了；

再次，美聯(lián)儲(chǔ)加息箭在弦上，市場(chǎng)普遍預(yù)期美股或會(huì)出現(xiàn)調(diào)整；A股具有長(zhǎng)邏輯的熱門(mén)板塊估值很貴，大家對(duì)后市繼續(xù)上漲的信心不足，觀望情緒嚴(yán)重；最后，市場(chǎng)火了兩三年，帶動(dòng)基金行業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售也火了兩三年，從均值回歸的規(guī)律來(lái)看，也許會(huì)出現(xiàn)蓄勢(shì)再出發(fā)的階段性調(diào)整。”

另一家基金公司人士也表示，新基金發(fā)行未出現(xiàn)“開(kāi)門(mén)紅”的現(xiàn)象，主要有以下幾方面原因：一是開(kāi)年A股市場(chǎng)缺乏賺錢(qián)效應(yīng)；二是一些過(guò)去在發(fā)行市場(chǎng)上具備號(hào)召力的頂流基金經(jīng)理去年業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不亮眼；三是經(jīng)歷了2019、2020兩年大牛市之后，去年權(quán)益基金收益中位數(shù)出現(xiàn)回落，基民購(gòu)買(mǎi)新基金的熱情相比去年年初自然也有所降溫；四是行業(yè)在去年發(fā)行了不少帶持有期的基金，部分資金目前仍處于鎖定期之內(nèi)；五是基金業(yè)協(xié)會(huì)去年開(kāi)始每個(gè)季度公布銷(xiāo)售渠道保有量排名，也在一定程度上抑制了部分銷(xiāo)售渠道過(guò)去存在的“贖舊買(mǎi)新”倒量行為。

“一方面是去年10月份以后市場(chǎng)出現(xiàn)一波下調(diào)，當(dāng)時(shí)很多基金出現(xiàn)虧損，客戶(hù)感受并不是很好，所以在一些渠道中，客戶(hù)選擇了觀望；另一方面，去年整個(gè)市場(chǎng)保持蓬勃發(fā)展態(tài)勢(shì)，全年銷(xiāo)量比較巨大，但整個(gè)市場(chǎng)表現(xiàn)其實(shí)也出現(xiàn)了分化，整體漲幅不如2019年和2020年。因此，最近的表現(xiàn)與大家預(yù)期發(fā)生了一些變化?！备粯s基金總經(jīng)理助理李鑫也認(rèn)為，以上兩重原因?qū)е铝私谛禄鸢l(fā)行數(shù)據(jù)不佳。

“簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，近期新基金發(fā)行平淡有兩個(gè)方面原因：一是市場(chǎng)、二是情緒。去年以來(lái)，一些板塊漲幅比較高，估值偏高之后有調(diào)整的需求。二是美國(guó)貨幣政策收緊對(duì)市場(chǎng)和情緒都有一定的影響。二者的疊加效應(yīng)反應(yīng)在新基金發(fā)行上還是比較明顯的?！敝朽]創(chuàng)業(yè)基金副總經(jīng)理諶重談到。

“’‘基金賺錢(qián)，基民不賺錢(qián)’一直是困擾基金行業(yè)的一大痛點(diǎn)，說(shuō)到底，基金公司核心還是要給客戶(hù)掙到錢(qián)?！鄙鲜鲆晃换鸸救耸繌?qiáng)調(diào)，“導(dǎo)致開(kāi)年新基金發(fā)行成績(jī)慘淡，除了開(kāi)年A股下跌抑制了市場(chǎng)情緒之外，還有一個(gè)很重要的原因是去年很多基金投資者的持有收益出現(xiàn)很大的分化，即便都是購(gòu)買(mǎi)新基金的投資者，去年購(gòu)買(mǎi)了新發(fā)的新能源類(lèi)基金的基金投資者收益不錯(cuò)，但一些購(gòu)買(mǎi)了消費(fèi)或者港股基金的投資者持有收益普遍告負(fù)。還有很多追逐明星基金的投資者收益也并不理想?！?/p>

還有業(yè)內(nèi)人士反饋，盡管今年各家基金公司都派出了明星基金經(jīng)理沖刺“開(kāi)門(mén)紅”，但事實(shí)上，相比明星基金經(jīng)理，投資者更多會(huì)關(guān)注自己過(guò)去一年在某一個(gè)渠道購(gòu)買(mǎi)的產(chǎn)品盈利情況。據(jù)其了解，各家銷(xiāo)售渠道去年發(fā)行的基金產(chǎn)品，年底能夠保持正收益的比例很少能超過(guò)50%，也在一定程度上影響了基民的盈利體驗(yàn)以及復(fù)購(gòu)意愿。

好發(fā)不好做、好做不好發(fā)

在基金圈有句名言，“好做不好發(fā)，好發(fā)不好做”。在市場(chǎng)震蕩之下或許有較好的建倉(cāng)時(shí)間點(diǎn)，不過(guò)也有人士認(rèn)為需要多觀察。

某大型公募基金市場(chǎng)人士表示，不好發(fā)的時(shí)候一定是市場(chǎng)連續(xù)調(diào)整、指數(shù)大幅下挫的階段，經(jīng)歷了這樣的階段，此前積累的高估值得到了一定程度的消化，也許后期的上漲也會(huì)更加有后勁和空間一些。

“但需要注意的是，近期市場(chǎng)的波動(dòng)雖然程度劇烈，但持續(xù)時(shí)間并不長(zhǎng)，不排除春節(jié)前后還會(huì)出現(xiàn)類(lèi)似2021年初市場(chǎng)風(fēng)格劇烈切換的情形，因此也不好判斷當(dāng)前一定是好的建倉(cāng)時(shí)點(diǎn)?！鄙鲜鋈耸勘硎?。

李鑫也表示，過(guò)往業(yè)內(nèi)確實(shí)存在“好發(fā)不好做，好做不好發(fā)”的說(shuō)法，并且從歷史統(tǒng)計(jì)來(lái)看也確實(shí)存在這種現(xiàn)象，但是并不能以此為依據(jù)來(lái)判斷未來(lái)基金表現(xiàn)一定會(huì)好。此外，最近市場(chǎng)經(jīng)過(guò)充分回調(diào)后，整體上基金的建倉(cāng)期會(huì)比較好，未來(lái)依然可期。

諶重也談及，行業(yè)共識(shí)是，市場(chǎng)是中長(zhǎng)期向好的。對(duì)于2022年的市場(chǎng)，結(jié)構(gòu)性行情的機(jī)會(huì)還是很多的。調(diào)整帶來(lái)了更好的建倉(cāng)和運(yùn)作的機(jī)會(huì)，所以，對(duì)當(dāng)下調(diào)整帶來(lái)的機(jī)會(huì)，還是比較看好的。基金公司作為基金管理人，要考慮持有人的中長(zhǎng)期收益和持有體驗(yàn)，不應(yīng)該被短期因素所影響。

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