本周（1月10日至14日）及下周（1月17日至1月21日）IPO動(dòng)態(tài)如下：

下周滬深兩市新增申購公司共計(jì)7家。其中，科創(chuàng)板3家，創(chuàng)業(yè)板4家；

本周上會(huì)公司共有8家，均闖關(guān)成功；

上周共有7家公司上市，招標(biāo)股份以133.1%的漲幅拔得頭籌。

【下周新股申購】

下周滬深兩市共有7家公司啟動(dòng)申購。具體看，科創(chuàng)板3家，創(chuàng)業(yè)板4家。

【申購提示】

采納股份：成長高度依賴疫情，發(fā)行市盈率遠(yuǎn)高于行業(yè)市盈率

1月17日啟動(dòng)申購的采納股份主要從事注射穿刺器械及實(shí)驗(yàn)室耗材的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。其發(fā)行市盈率為83.35，遠(yuǎn)高于42.2的行業(yè)市盈率。另外，財(cái)報(bào)顯示，采納股份2020年業(yè)績爆發(fā)，營收及歸母凈利潤雙雙高增，主要是公司于當(dāng)年新增口罩業(yè)務(wù)。然而，隨著國內(nèi)口罩產(chǎn)能快速增長，口罩市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，銷售價(jià)格出現(xiàn)明顯下降，2021年以來，公司口罩訂單較少，目前公司已停止口罩的生產(chǎn)和銷售，預(yù)計(jì)2021年全年口罩業(yè)務(wù)相關(guān)業(yè)績將出現(xiàn)大幅下滑情形。此外，增長的實(shí)驗(yàn)室耗材業(yè)務(wù)、注射器訂單也受新冠疫情拉動(dòng)。（證券市場(chǎng)周刊、智通財(cái)經(jīng)）

晶科能源：歸母凈利潤跌幅明顯

1月17日，晶科能源啟動(dòng)申購。回顧2021年，在相關(guān)政策加持下，A股一度掀起“追光”熱潮，“最貴新股”禾邁股份上市首日上漲29.98%，以725.01元/股收盤，投資者中一簽可浮盈8萬多，引來市場(chǎng)熱議。不過，臨近2021年末，隆基股份、中環(huán)股份等光伏上市企業(yè)接連下調(diào)硅片報(bào)價(jià)，引發(fā)了新一輪關(guān)于產(chǎn)能過剩、供需錯(cuò)配危機(jī)的討論。

從晶科能源業(yè)績看，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為 24,284.09 萬元、113,234.95 萬元、91,067.48 萬元和 20,115.38 萬元。2021 年 1-6 月，公司營業(yè)收入和扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為1,572,553.08 萬元 和 20,115.38 萬元，較 2020 年同期分別下滑 0.78%和 56.59%，歸母凈利潤下滑幅度明顯。

實(shí)樸檢測(cè)：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈背景下業(yè)績持續(xù)下滑

歸母凈利潤同樣有所下滑的還有實(shí)樸檢測(cè)。近三年，公司營業(yè)收入分別為1.78億元、2.98億元和3.6億元，年均復(fù)合增長率達(dá)42.31%，實(shí)現(xiàn)了收入規(guī)模的較快增長。同一時(shí)期，歸屬于母公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別為4047.39萬元、6906.82萬元和 4270.99萬元，總體呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。分析認(rèn)為，實(shí)樸檢測(cè)業(yè)績下滑的原因與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈不無關(guān)系。

此外，實(shí)樸檢測(cè)存在營收賬款發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告期內(nèi)，公司的應(yīng)收賬款余額分別為7950.85萬元、1.77億元、2.45億元和 2.68億元，占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為44.74%、59.30%、68.20%及163.74%，比重持續(xù)上升。

緯德信息：警惕毛利率不可持續(xù)等風(fēng)險(xiǎn)

1月18日啟動(dòng)申購的緯德信息是一家電力配電網(wǎng)信息安全領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新型企業(yè)。在電力配電網(wǎng)行業(yè)，公司已形成了工業(yè)安全通信、工業(yè)數(shù)據(jù)安全管理等一系列核心技術(shù)儲(chǔ)備, 共 擁有核心技術(shù)11項(xiàng)，已授權(quán)專利 34項(xiàng)，軟件著作權(quán)58項(xiàng)。2018 年-2020 年公司營收復(fù)合增速為28.48%，高于可比均值；歸母凈利復(fù)合增速較快，為 53.28%，在可比公司中位居首位。2018 年-2020 年上半年毛利率逐年下降但仍高于可比公司均值。不過，根據(jù)申萬宏源研報(bào)，緯德信息需警惕信息安全多業(yè)務(wù)領(lǐng)域經(jīng)營及非電力領(lǐng)域拓展不順，規(guī)模較小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，配電網(wǎng)信息安全行業(yè)發(fā)展及產(chǎn)業(yè)政策影響變化，市場(chǎng)新競(jìng)爭(zhēng)者加入、公司較高的營業(yè)收入增速和毛利率不可持續(xù)等風(fēng)險(xiǎn)。

【本周上會(huì)公司】

本周共有8家公司上會(huì)，具體看，科創(chuàng)板有3家，創(chuàng)業(yè)板有3家，滬深主板各1家。從上會(huì)審核結(jié)果看，8家公司均闖關(guān)成功。

【下周上會(huì)公司】

數(shù)據(jù)顯示，下周上會(huì)公司共有5家。

【本周上市公司首日表現(xiàn)】

本周共有6只新股上市，從首日表現(xiàn)看，招標(biāo)股份以133.1%的漲幅領(lǐng)先其它個(gè)股，投資者中一簽可獲利7001元，周二上市的泰慕士位列第二，首日上漲43.02%，中一簽可獲利3556元。不過，若論獲利最多的，當(dāng)屬創(chuàng)耀科技，中一簽有8590元的收益。此外，1月14日上市的翱捷科技表現(xiàn)慘淡，首日收盤大跌33.75%，投資者中一簽虧損26175元，而星輝環(huán)材上市首日下跌9.12%，中一簽損失2383元，唯科科技首日收盤下跌5.57%，中一簽凈虧1785元。

總體看，相較于此前禾邁股份等新股中簽動(dòng)輒獲利豐厚，本周新股無論在漲幅方面，還是獲利上，總體表現(xiàn)一般。而在A股“詢價(jià)新規(guī)”實(shí)施后，打新早已難現(xiàn)之前“躺著就能穩(wěn)贏”的狀況了。

【下周上市公司】

下周上市公司共計(jì)4家，其中1月17日上市的蘭州銀行，首日表現(xiàn)如何頗受業(yè)內(nèi)關(guān)注，畢竟此前頻頻出現(xiàn)銀行上市后破發(fā)的情況。而蘭州銀行發(fā)行價(jià)所對(duì)應(yīng)的市凈率為0.82倍，是A股上市銀行中首家“破凈”發(fā)行的銀行。多位業(yè)內(nèi)人士表示，參考目前銀行業(yè)整體估值水平，0.6倍至0.7倍左右，蘭州銀行新股上市后出現(xiàn)破發(fā)或是大概率事件。

【注冊(cè)結(jié)果】

本周一批企業(yè)IPO注冊(cè)審核結(jié)果出爐，以下公司審核結(jié)果更新為“注冊(cè)生效”：

科創(chuàng)板：亞信安全科技股份有限公司、北京格靈深瞳信息技術(shù)股份有限公司、陜西華秦科技實(shí)業(yè)股份有限公司、榮昌生物制藥(煙臺(tái))股份有限公司、和元生物技術(shù)(上海)股份有限公司；

創(chuàng)業(yè)板：深圳市大族數(shù)控科技股份有限公司、吉林省西點(diǎn)藥業(yè)科技發(fā)展股份有限公司、江陰標(biāo)榜汽車部件股份有限公司、兆訊傳媒廣告股份有限公司、華蘭生物疫苗股份有限公司、萬凱新材料股份有限公司、浙江恒威電池股份有限公司、中汽研汽車試驗(yàn)場(chǎng)股份有限公司

【IPO觀察】

破發(fā)頻現(xiàn)、收益大跌，打新不“香”了嗎？

1月11日，N唯科開盤即破發(fā)。2022年伊始，打新接連遭遇“滑鐵盧”：除N唯科外，亞虹醫(yī)藥上市首日破發(fā)，國芯科技上市首日盤中一度破發(fā)。在A股“詢價(jià)新規(guī)”實(shí)施后，IPO定價(jià)向市場(chǎng)化方向深入轉(zhuǎn)變，打新不再“躺贏”。那么，網(wǎng)下打新紅利還有嗎？機(jī)構(gòu)大多認(rèn)為，紅利還有，但必須降低收益預(yù)期。有機(jī)構(gòu)表示，考慮到“詢價(jià)新規(guī)”的長期影響，盡管主板注冊(cè)制改革有望成為打新收益的新增長點(diǎn)，但整體看，預(yù)計(jì)2022年打新收益將進(jìn)一步下滑。（中國證券報(bào)）

從過熱走向理性，打新出現(xiàn)三大變化

“詢價(jià)新規(guī)”實(shí)施3個(gè)多月來，網(wǎng)下打新出現(xiàn)了一系列新變化。一是“抱團(tuán)打新”模式逐步瓦解。中金公司監(jiān)測(cè)發(fā)現(xiàn)，2021年網(wǎng)下申購報(bào)價(jià)集中度明顯下降，有效價(jià)格數(shù)量從之前的“個(gè)位數(shù)”大幅增至100個(gè)以上，2021年12月接近200個(gè)。二是網(wǎng)下打新收益縮水。據(jù)中信證券統(tǒng)計(jì)，2020年，2億元至5億元的A類賬戶打新收益率為10.5%至17.4%。2021年，該類賬戶的打新收益率為6.2%至12.3%。分月看，2021年月度打新收益率呈現(xiàn)先升后降態(tài)勢(shì)。三是新股破發(fā)現(xiàn)象趨于常態(tài)化。數(shù)據(jù)顯示，2021年至今，上市首日收盤破發(fā)的新股已有24只。（中國證券報(bào)）

開年遇冷？ 已有16家公司IPO折戟

截至1月13日，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板各有1家企業(yè)沖刺IPO遭遇擱淺，聯(lián)軟科技、倍特藥業(yè)的上市進(jìn)程被標(biāo)注了“終止注冊(cè)”狀態(tài)，被擋在資本市場(chǎng)的大門之外。至此，進(jìn)入2022年以來，已有16家公司闖關(guān)IPO失敗。分板塊看，創(chuàng)業(yè)板達(dá)8家，科創(chuàng)板為4家，北交所有2家，滬交所主板為1家，深交所主板為1家。平均每天超過1家公司IPO被否，是否意味著IPO要變“冷”呢？數(shù)據(jù)顯示，2021年全年，滬深主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板共有198家公司終止IPO。按照單月被否的數(shù)據(jù)看，年初年末之際，被否企業(yè)數(shù)量相對(duì)較高。（上海證券報(bào)）

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