全球疫情、原材料成本上漲等因素的疊加，讓產(chǎn)業(yè)鏈整體承受壓力，也讓企業(yè)的韌性凸顯。

作為國內(nèi)最大的農(nóng)產(chǎn)品和食品加工企業(yè)之一，金龍魚（300999. SZ）近日發(fā)布2021年業(yè)績報告，其營收等數(shù)據(jù)表現(xiàn)與背后的原因，成為農(nóng)副食品領(lǐng)域企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的樣本。

去年營收同比增16.1%

金龍魚2021年業(yè)績報告顯示，2021年公司實現(xiàn)營業(yè)收入2262.3億元，年增16.1%。同時，報告期末總資產(chǎn)達2072.5億元，年增15.7%。

在消費復蘇低于預期的背景下，金龍魚在原本的大體量基礎(chǔ)上繼續(xù)實現(xiàn)兩位數(shù)的增長并不容易，也成為了食品行業(yè)首家營收突破2000億元的A股上市公司。

中信建投認為，金龍魚去年四季度單季的收入增速環(huán)比二、三季度進一步提升，一個重要原因是，公司具備較強的渠道力、品牌力，且公司產(chǎn)品屬性偏剛需，受疫情影響較小，公司不斷加大滲透力度，促使銷量也保持增長。

根據(jù)《2021中國食品飲料上市公司品牌價值榜TOP50》，益海嘉里金龍魚以1302.98億元的品牌價值位居第2。世界品牌實驗室2021年最新數(shù)據(jù)顯示，“金龍魚”品牌價值約540億元，是家喻戶曉的綜合食品品牌。

除了較強的渠道力和品牌力，金龍魚業(yè)績穩(wěn)健增長的背后，離不開長期堅持創(chuàng)新，并不斷豐富廚房產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、擴大產(chǎn)品矩陣、增強新業(yè)務開拓能力的投入與嘗試。近年來，金龍魚憑借較強的技術(shù)研發(fā)能力，結(jié)合自身的原材料采購與渠道優(yōu)勢，實現(xiàn)了產(chǎn)品線從米面油逐漸拓展至調(diào)味品、酵母以及日化用品等領(lǐng)域的突破，并把觸角延伸到了中央廚房預制菜領(lǐng)域。

中信建投也表示持續(xù)看好公司長期發(fā)展。公司目前調(diào)味品、中央廚房業(yè)務發(fā)展良好，調(diào)味品醬油產(chǎn)能持續(xù)增加，去年增資廣味源布局廣式醬油領(lǐng)域，同時，公司的中央廚房杭州工廠也逐步完工，有望在二季度推出產(chǎn)品，持續(xù)看好公司在廚房食品領(lǐng)域的布局。

與此同時，受益于巨大的規(guī)模效應，金龍魚已經(jīng)在糧油領(lǐng)域筑起了強大的競爭壁壘，并且作為龍頭的議價能力愈加凸顯，有力保障了其核心業(yè)務的穩(wěn)健成長。

近期上海等多地疫情反復，市場對于米面油的需求增長顯著。益海嘉里金龍魚上海負責人表示，公司每天向上海市場供應米面油共約800噸，目前工廠運作情況正常，設(shè)備、人員和原材料庫存也充足，即便出現(xiàn)市場哄搶囤積行為，也可以連續(xù)生產(chǎn)保供，兌現(xiàn)“穩(wěn)物價、保供應、不降質(zhì)”的承諾。

原材料漲價影響利潤

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2021年，大豆進口均價為555美元/噸，較2020年的394美元/噸上漲達41%，在糧食進口總量中占58.6%。國際上小麥價格創(chuàng)下創(chuàng)十年新高，國內(nèi)小麥價格也創(chuàng)下自2014年以來價格最高的一年。受全球疫情反復、極端氣候、能源緊缺等因素影響，水稻和油脂原料價格亦普遍上漲。

原材料價格的大幅上升，讓金龍魚的利潤不可避免地受到影響。根據(jù)2021年業(yè)績報告，金龍魚營業(yè)利潤64.3億元，年減27.9%；利潤總額61.8億元，年減30.9%；歸母凈利潤41.3億元，年減31.1%。

金龍魚在年報中也稱，報告期內(nèi)，因原材料成本上漲幅度較大，公司生產(chǎn)經(jīng)營成本高于去年同期。雖然公司上調(diào)了部分產(chǎn)品的售價，但并未完全覆蓋原材料成本的上漲，導致了利潤總額同比下降。

不過，米面油作為民生產(chǎn)品本身具有剛需與價格彈性等特質(zhì)，得以讓金龍魚的主業(yè)保持穩(wěn)健的增勢。與此同時，金龍魚多年來也在打通和延長產(chǎn)業(yè)鏈，專注于通過技術(shù)研發(fā)，不斷增強主業(yè)抗波動的能力。其中，通過長期聚焦米面油的研發(fā)，金龍魚具備較強推陳出新的能力，這兩年不僅推出了針對健康生活的“零反式脂肪”系列食用油產(chǎn)品，而且還新出了地方特色大米、功能性面條等多樣化產(chǎn)品，滿足了消費者對于營養(yǎng)健康以及日益多元化的需求，并有效提升了公司整體產(chǎn)品的附加值。

在積極擴充業(yè)務范圍的同時，金龍魚也在通過數(shù)字化投入和管理優(yōu)化，盡可能降低生產(chǎn)、物流及營銷成本，以創(chuàng)造利潤增量。

關(guān)于原材料價格與供應情況的未來趨勢，根據(jù)近期政策的引導，2022年我國大豆產(chǎn)量預計將繼續(xù)增加，從而為像金龍魚這樣的農(nóng)副食品加工企業(yè)在原料采購方面提供更為有力的保障。

隨著經(jīng)濟“穩(wěn)增長”的組合拳陸續(xù)落實，消費市場將迎來更強勁的復蘇，從而為消費升級帶來更充足的動力，也給注重長期布局的食品巨頭帶來更大的利潤空間。

切入中央廚房預制菜

在夯實主業(yè)、不斷豐富廚房產(chǎn)品矩陣之外，金龍魚也瞄準了新賽道，抓準時機切入中央廚房預制菜領(lǐng)域。

“憑借著在食品及農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域的多年深耕，我們洞察到國內(nèi)餐飲預制菜市場的發(fā)展?jié)摿Α?rdquo;益海嘉里金龍魚公共事務部總監(jiān)涂長明在去年進博會期間表示，隨著現(xiàn)代人工作節(jié)奏的加快和觀念的轉(zhuǎn)變，消費者對于飲食便捷、營養(yǎng)的需求越來越強，與外賣產(chǎn)業(yè)緊密相關(guān)的預制菜開始成為耀眼的明星賽道。

冷鏈技術(shù)水平的逐步完善，為預制菜行業(yè)提供了條件，在疫情帶動下加速的居家消費，則把這一行業(yè)推上了風口。艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，中國預制菜市場規(guī)模預計保持20%以上的增速，并有望在2023年突破5100億元。

中商情報網(wǎng)的數(shù)據(jù)也稱，2020年我國預制菜行業(yè)市場規(guī)模達2527.0億元，2017～2020年的年均復合增長率為28.8%；預計2022年我國預制菜行業(yè)市場規(guī)模將進一步達到4151.5億元，同比增長32.4%。在預制菜大有可為的團餐領(lǐng)域，2020年的市場份額和市場規(guī)模也紛紛創(chuàng)下新高，其中，市場規(guī)模接近1.7萬億元，預計2025年團餐市場規(guī)模將突破3萬億，增速遠超整體的餐飲行業(yè)。

目前，我國預制菜產(chǎn)業(yè)鏈主要由上游的原材料供給，中游的工廠加工處理，以及下游的B端、C端消費者串聯(lián)而成。根據(jù)艾媒咨詢的分析，預制菜B端用戶的需求前三位分別是：減少損耗、減少流程、節(jié)約廚房空間。而C端消費者的主要訴求則為省時、健康、性價比高。國金證券的研報提出，預制菜助力餐企降本增效，應用前景較廣闊。

對于金龍魚而言，切入中央廚房預制菜，將幫助企業(yè)更好地釋放在食品科技領(lǐng)域積累的綜合實力與優(yōu)勢，有望打開業(yè)務的新藍海。

中央廚房行業(yè)準入門檻高，對于重資產(chǎn)運營、原材料成本、研發(fā)、標準化、規(guī)模、配送、渠道等諸多因素要求不低。作為長期專注于廚房食品領(lǐng)域的行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，金龍魚擁有貫穿上下游的全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢，還在全國范圍內(nèi)鋪設(shè)了完整的渠道網(wǎng)絡(luò)，有利于推動中央廚房預制菜業(yè)務的快速發(fā)展，實現(xiàn)資本的集約效應最大化?？梢哉f，不管是從技術(shù)研發(fā)還是運營銷售端，金龍魚都已具備了先發(fā)優(yōu)勢，也將通過針對這一新賽道的布局發(fā)力，為企業(yè)貢獻新的增長點。

目前，金龍魚在杭州的中央廚房項目已處于試投產(chǎn)階段，最新進展備受市場與投資者的關(guān)注。

標簽： 預制菜市場 疫情防控 中央廚房 居家消費