2007年，中國鐵路第六次大面積提速啟動(dòng)，“和諧號(hào)”動(dòng)車組大規(guī)模上線運(yùn)行，部分路段列車最高運(yùn)營速度250千米/小時(shí)，中國首次在全國局部地區(qū)初具規(guī)模開行運(yùn)營速度200千米/小時(shí)動(dòng)車組列車。由此，中國鐵路正式邁入高速時(shí)代。

同一年，兆訊傳媒橫空出世，其敏銳捕捉到高鐵媒體資源傳播的價(jià)值，并始終將目光聚焦于鐵路媒體資源的開發(fā)和運(yùn)營。

時(shí)至今日，中國高速鐵路軌道已遍布國內(nèi)大大小小的城市，憑借先進(jìn)的技術(shù)優(yōu)勢和科技含量也躋身世界先進(jìn)水平行列。

而兆訊傳媒與之一同成長壯大，截至目前，已與國內(nèi)18家鐵路局集團(tuán)中除烏魯木齊局集團(tuán)外的17家簽署了媒體資源使用協(xié)議，自建了一張覆蓋全國的高鐵數(shù)字媒體網(wǎng)絡(luò)。

2022年，兆訊傳媒邁入了新的發(fā)展階段。1月6日，兆訊傳媒在創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票注冊(cè)申請(qǐng)獲中國證監(jiān)會(huì)同意。3月，公司啟動(dòng)詢價(jià)及推介后，正式登陸資本市場。

至此，A股市場迎來“高鐵傳媒第一股”，給投資者提供了更多可選的龍頭標(biāo)的。

“高鐵傳媒第一股”

兆訊傳媒自2007年成立以來就始終在鐵路媒體領(lǐng)域深耕和挖掘，基于中國高鐵網(wǎng)格狀的布局自建了一張覆蓋全國的高鐵數(shù)字媒體網(wǎng)絡(luò)，并以此為依托從事高鐵數(shù)字媒體資源的開發(fā)、運(yùn)營和廣告發(fā)布業(yè)務(wù)。公司作為高鐵數(shù)字媒體領(lǐng)域的先行者，已經(jīng)發(fā)展成為全國高鐵站點(diǎn)布局廣度、數(shù)字媒體資源數(shù)量排名前列的高鐵數(shù)字媒體運(yùn)營商。

一組數(shù)據(jù)或可證明兆訊傳媒的市場地位。

公司已簽約鐵路客運(yùn)站558個(gè)，開通運(yùn)營鐵路客運(yùn)站432個(gè)，其中90%以上屬于高鐵站(含動(dòng)車)，運(yùn)營5,607塊數(shù)字媒體屏幕，為高鐵數(shù)字媒體廣告行業(yè)中媒體資源覆蓋最廣泛的數(shù)字媒體運(yùn)營商之一。

如此高的資源覆蓋意味著，人們的日常高鐵出行中，在高鐵站看到的某一數(shù)字媒體屏幕，極大概率便來自兆訊傳媒。

這種行業(yè)地位的背后是業(yè)務(wù)的快速增長。2018年，兆訊傳媒的主營業(yè)務(wù)收入為37,479.94萬元，短短兩年后就增長到48,806.36萬元，年均復(fù)合增長率為14.11%。2021年，仍將實(shí)現(xiàn)較快發(fā)展，公司預(yù)計(jì)2021年度營業(yè)收入為61,908.07萬元，較上年同期增加26.84%；預(yù)計(jì)歸屬于母公司股東的凈利潤為24,064.14萬元，較上年同期增加15.59%。

又一分拆上市成功案例

值得注意的是，兆訊傳媒的IPO還是分拆上市的成功案例。

2020年之后，監(jiān)管部門鼓勵(lì)上市公司通過分拆以優(yōu)化資源配置，但同時(shí)抱持著謹(jǐn)慎態(tài)度設(shè)置了相關(guān)指標(biāo)。兆訊傳媒由聯(lián)美控股分拆而來，符合各項(xiàng)規(guī)定，對(duì)二者來說可謂“雙贏”。

聯(lián)美控股是以科技創(chuàng)新為動(dòng)力的“綜合能源智慧運(yùn)營商”，本次分拆上市后，聯(lián)美控股及下屬其他企業(yè)將專注發(fā)展在供熱、供電、供汽、工程及接網(wǎng)等業(yè)務(wù)方面的優(yōu)勢，進(jìn)一步突出主業(yè)、增強(qiáng)公司獨(dú)立性。

而兆訊傳媒通過分拆上市獲得獨(dú)立的資金募集平臺(tái)，公司可直接從資本市場獲得股權(quán)或債權(quán)融資以應(yīng)對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)及未來擴(kuò)張的資金需求，加速發(fā)展并提升經(jīng)營及財(cái)務(wù)表現(xiàn)，從而為聯(lián)美控股和兆訊傳媒股東提供更好的投資回報(bào)。

平安證券指出，市場主要將聯(lián)美控股作為公用事業(yè)進(jìn)行估值，PE（TTM）較低，高鐵傳媒業(yè)務(wù)被明顯低估，分拆上市將推動(dòng)兆訊傳媒價(jià)值獲得重估。

“強(qiáng)者恒強(qiáng)”兆訊傳媒壁壘優(yōu)勢明顯

就高鐵傳媒資源而言，兆訊傳媒當(dāng)之無愧地處于第一梯隊(duì)，這種優(yōu)勢還將隨著時(shí)間的推移得到持續(xù)強(qiáng)化。

首先是行業(yè)的增長屬性。兆訊傳媒在形式上屬于戶外數(shù)字媒體，目前，戶外媒體已經(jīng)超越電視，成為廣告主預(yù)算分配的第二大重要渠道，并且?guī)缀鯖]有受到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)廣告的沖擊，尤其是數(shù)字戶外反而在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的加持下，逐漸獲得廣告主更多的預(yù)算比例。

從2019年開始，在投放支出排名TOP 100 的廣告主中，有超過四分之一的客戶，增加了他們的年度戶外廣告投放預(yù)算。CTR《2021年廣告主營銷調(diào)查報(bào)告》顯示，2021年廣告主對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢、行業(yè)發(fā)展前景、公司經(jīng)營情況的打分均超過往年，尤其是在廣告營銷預(yù)算方面，增加營銷預(yù)算的廣告主占44%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過前四年的水平。根據(jù)群邑?cái)?shù)據(jù)，2021年戶外廣告支出將增長23％，占所有廣告支出的3％。

從資源整合的角度上來看，戶外媒體廣告行業(yè)具有一定的進(jìn)入壁壘。無論是新進(jìn)入行業(yè)的企業(yè)還是市場上現(xiàn)存的區(qū)域性小微企業(yè)，都難以在短期內(nèi)廣泛覆蓋資源網(wǎng)絡(luò)，要重建一個(gè)覆蓋全國的媒體網(wǎng)絡(luò)的時(shí)間成本和資金成本更是巨大。

這就不得不指出兆訊傳媒自建的高鐵數(shù)字媒體網(wǎng)絡(luò)的核心優(yōu)勢，其體現(xiàn)在覆蓋的廣度和深度上。目前，公司已建成了一張覆蓋全國97%省級(jí)行政區(qū)、年觸達(dá)客流量超過10億人次的自有高鐵數(shù)字媒體網(wǎng)絡(luò)，觸達(dá)人群較廣；最近一年選擇全國套餐客戶收入占比已超過 50%。

而不斷擴(kuò)張中的高鐵網(wǎng)絡(luò)還將帶來更多的市場機(jī)會(huì)，“十四五”期間將有多條重要高鐵線路落地。

兆訊傳媒對(duì)行業(yè)競爭的現(xiàn)狀有著清晰的認(rèn)識(shí)，“有必要通過募投項(xiàng)目的建設(shè)，持續(xù)拓展鐵路客運(yùn)站點(diǎn)資源，同時(shí)對(duì)部分現(xiàn)有站點(diǎn)進(jìn)行設(shè)備升級(jí)，抓住日益增長的鐵路媒體市場機(jī)遇，提高核心競爭力，應(yīng)對(duì)愈發(fā)激烈的競爭市場。”

兆訊傳媒計(jì)劃通過新增121個(gè)鐵路客運(yùn)站數(shù)字媒體運(yùn)營站點(diǎn)，覆蓋更多低線級(jí)城市、縣級(jí)市的鐵路客運(yùn)站。通過新增鐵路客運(yùn)站數(shù)字媒體運(yùn)營站點(diǎn)，覆蓋更多地級(jí)城市、縣級(jí)市的鐵路客運(yùn)站，進(jìn)一步擴(kuò)大公司媒體運(yùn)營網(wǎng)絡(luò)，助力公司全國范圍內(nèi)的鐵路媒體運(yùn)營站點(diǎn)布局。

新科技帶來的想象空間

在已經(jīng)牢牢占住行業(yè)頭部地位之后，兆訊傳媒如何進(jìn)一步提升公司媒體資源價(jià)值和廣告精準(zhǔn)投放效率？

科學(xué)技術(shù)的發(fā)展將給這種拓展帶來事半功倍的效果。

以數(shù)字媒體和計(jì)算機(jī)信息處理技術(shù)為代表的新媒介和新技術(shù)在廣告行業(yè)的應(yīng)用，帶來了以精準(zhǔn)化傳播和差異化定制為主要特點(diǎn)的新媒體廣告行業(yè)的發(fā)展和壯大，并使其成為未來廣告業(yè)的主要發(fā)展方向之一。而程序化、LBS和AR等新一代信息技術(shù)的升級(jí)與成熟，將進(jìn)一步推動(dòng)高鐵數(shù)字媒體廣告行業(yè)持續(xù)發(fā)展。

從市場應(yīng)用角度來看，不斷成熟的AR技術(shù)的一個(gè)重要商業(yè)化應(yīng)用場景就是廣告，幫助品牌主更加真實(shí)生動(dòng)地向消費(fèi)者展示商品和提供消費(fèi)體驗(yàn)，而在所有的廣告媒體中，數(shù)字戶外是和AR廣告最契合的展示場景。

一方面，數(shù)字戶外在屏幕展示空間大小上不受限制，更加能夠匹配AR的視覺效果，實(shí)現(xiàn)趨近于真實(shí)的商品展示和消費(fèi)體驗(yàn)；另一方面，數(shù)字戶外廣告自身有較強(qiáng)的場景屬性，可以結(jié)合AR技術(shù)產(chǎn)生更為豐富的互動(dòng)創(chuàng)意。因此，未來AR技術(shù)在戶外廣告的應(yīng)用將不斷深化，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)越來越強(qiáng)的廣告真實(shí)化效果。

在體驗(yàn)為王的時(shí)代，通過AR、VR等技術(shù)手段，數(shù)字戶外也將逐步邁進(jìn)體驗(yàn)化的發(fā)展方向。傳統(tǒng)戶外廣告更多是一種展示，數(shù)字戶外廣告則需要更多的互動(dòng)體驗(yàn)；傳統(tǒng)戶外廣告作用于受眾的視覺，而互動(dòng)體驗(yàn)式的戶外廣告則能夠滿足受眾的全方位感知。

戶外場景媒體最為擅長的創(chuàng)意手段就是利用空間優(yōu)勢實(shí)現(xiàn)用戶視覺侵占，達(dá)成空間沉浸，比如：高鐵進(jìn)站口、電梯、地鐵車廂等。在技術(shù)的加持下，戶外廣告可以實(shí)現(xiàn)最深度的空間沉浸。借助投影、裸眼3D以及全息等技術(shù)，數(shù)字戶外媒體將會(huì)給受眾帶來前所未有的廣告體驗(yàn)。

作為智能化運(yùn)營的數(shù)字媒體網(wǎng)絡(luò)，兆訊傳媒始終對(duì)相關(guān)新技術(shù)、新形態(tài)保持高度敏感性，并致力于打造融合高新技術(shù)的廣告端點(diǎn)應(yīng)用。

兆訊傳媒在招股書中表示，將進(jìn)一步強(qiáng)化運(yùn)營中心職能、優(yōu)化IT系統(tǒng)功能，同時(shí)提升大數(shù)據(jù)相關(guān)技術(shù)的應(yīng)用能力。公司將通過對(duì)運(yùn)營總部的建設(shè)，實(shí)現(xiàn)各運(yùn)營站點(diǎn)媒體資源設(shè)備的實(shí)時(shí)監(jiān)控；同時(shí)針對(duì)公司現(xiàn)有IT系統(tǒng)進(jìn)行進(jìn)一步優(yōu)化升級(jí)，嵌入大數(shù)據(jù)分析、處理等新興技術(shù)，提升各運(yùn)營站點(diǎn)對(duì)用戶畫像的采集、分析能力，實(shí)現(xiàn)廣告位資源優(yōu)化布局及廣告精準(zhǔn)投放，提高數(shù)據(jù)價(jià)值和利用率。

隨著科技的發(fā)展運(yùn)用，兆訊傳媒未來將運(yùn)用更多新技術(shù)，整合全國戶外媒體資源，不斷創(chuàng)新傳播場景，創(chuàng)造更好的客戶體驗(yàn)，更好地服務(wù)于品牌需求和傳播需求。

本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議。

標(biāo)簽： 兆訊傳媒