儲能或成為新能源行業(yè)最火熱的賽道。儲能下游應(yīng)用場景主要為電力系統(tǒng)的發(fā)電側(cè)、輸配電側(cè)、用戶側(cè)（亦稱用電側(cè)，家庭、工商業(yè)及其他機構(gòu)）。此前，發(fā)電側(cè)儲能備受市場關(guān)注，然而隨著歐洲能源危機，以及海外用戶儲能市場帶動，用戶側(cè)儲能市場近來發(fā)展火熱。

近期，受益于用戶儲能熱度持續(xù)攀升等因素，二級市場儲能板塊屢屢出現(xiàn)異動，炒作熱度節(jié)節(jié)攀升，儲能相關(guān)概念股迎來大漲。

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據(jù)東財行情顯示，截至發(fā)稿前，11月以來，維科技術(shù)（600152.SH）、博敏電子（603936.SH）、許繼電氣（000400.SZ）、科力遠（600478.SH）、國電南自（600268.SH）等在內(nèi)多家儲能概念股累計漲幅超20%。

受海外市場拉動

近年來，用戶側(cè)儲能市場熱度攀升，主要得益于海外市場拉動。

長期以來，歐洲、美國是用戶側(cè)儲能的主要市場，約各占據(jù)全球1/4的市場。這與海外電網(wǎng)協(xié)調(diào)能力有很大關(guān)系，如美國電網(wǎng)系統(tǒng)比較老舊，且極端天氣較多，疊加電網(wǎng)協(xié)調(diào)能力弱，居民供電穩(wěn)定性較差。

此外，海外各國鼓勵儲能發(fā)展，出臺減稅或補貼等政策扶持行業(yè)發(fā)展，如意大利將家儲設(shè)備稅收減免提升到110%，美國對于高于5kWh的儲能系統(tǒng)，到2026年給予最高30%的投資稅收減免等。

最后，海外地廣人稀，家庭分布較為分散，家用儲能系統(tǒng)成為必備裝置。此外，戶外活動、野外露營、移動電子產(chǎn)品等多方面因素，致使歐美市場對用戶儲能有著天然的偏好。

有數(shù)據(jù)顯示，2021年歐洲電化學儲能新增容量超過3GWh，而2020年戶用儲能新增裝機就突破了1GWh。其中德國占據(jù)70%以上的新增儲能市場，領(lǐng)銜歐洲各國。

2022年以來，歐洲能源危機導致其天然氣、煤炭等能源價格大幅上漲，居民用電成本陡增，且還面臨斷供風險，進一步刺激了戶用儲能產(chǎn)品需求。

在高電價和能源安全需求驅(qū)動下，全球戶用儲能需求迎來爆發(fā)，高工產(chǎn)研估計，2022年全球戶用儲能新增裝機將達到15GWh。

此外，國內(nèi)用戶儲能滲透率也在進一步提升。

隨著戶外露營在國內(nèi)普及，儲能行業(yè)技術(shù)不斷成熟，戶外用電產(chǎn)品關(guān)注上升，據(jù)京東雙十一戰(zhàn)報顯示，儲能/戶外電源成交額同比增長300%。

受益于國內(nèi)外儲能市場需求“井噴”，儲能市場成為新能源領(lǐng)域炙手可熱的賽道。

據(jù)平安證券測算，考慮戶儲在澳、日、拉美等其他國家和地區(qū)的滲透，假設(shè)2025年歐、美戶儲市場占全球市場的40%，則2025年全球戶儲新增裝機需求可達50GWh。按照每套10kWh儲能系統(tǒng)（包括電池系統(tǒng)和變流器）價值量1萬美元計算，單GWh對應(yīng)10億美元（70億人民幣）市場空間，未來全球戶儲市場空間可達千億級。

產(chǎn)業(yè)鏈競爭格局：百花齊放，絕對性龍頭未現(xiàn)

戶儲系統(tǒng)主要由儲能電池和變流器構(gòu)成，儲能電池用于存儲電能，而變流器用于電能的轉(zhuǎn)化，供負載使用或并網(wǎng)。

戶儲終端產(chǎn)品環(huán)節(jié)以本土品牌為主導，以德國為例，其戶儲市場主導品牌為德國品牌Sonnen，2020年市占率達21%。但中國品牌比亞迪也進入德國戶儲市場前五。

美國戶儲市場絕對龍頭是特斯拉。

據(jù)USITC 2020年對美國20個州和哥倫比亞特區(qū)的調(diào)研顯示，特斯拉戶儲系統(tǒng)占據(jù)了73%的市場份額，市占率排名第二的LG僅占12%市場份額。

與上述海外龍頭相比，我國儲能企業(yè)在終端市場占比較小，很多企業(yè)通常從產(chǎn)業(yè)鏈上游的電池或變流器入手，切入歐美戶儲市場，并具有較強的競爭力。

但從財報層面上看，基于儲能應(yīng)用場景復雜多樣，各類應(yīng)用場景又因不同國家和地區(qū)存在不同特征，以及國內(nèi)企業(yè)對用戶側(cè)儲能尚處于布局階段，導致現(xiàn)階段多數(shù)用戶儲能概念股主營業(yè)務(wù)并非用戶側(cè)儲能業(yè)務(wù)，收入貢獻有限。因此，目前多數(shù)用戶側(cè)概念股中，業(yè)務(wù)層面也涉及到發(fā)電側(cè)和輸配電側(cè)。

對此，財華社從各大券商研報及市場消息面進行整理，篩選出以下幾個被提及最多的用戶側(cè)儲能概念股，僅做參考。

據(jù)了解，目前國內(nèi)專注用戶儲能市場的企業(yè)有比亞迪（002594.SZ）、派能科技(688063.SH)、鵬輝能源(300438.SZ)、華寶新能（301327.SZ）等。

比亞迪的戶儲產(chǎn)品包括一體機Energy Pod、電池系統(tǒng)HVM等，均采用磷酸鐵鋰電池路線，并成功搶占德國市場。2020年公司戶儲產(chǎn)品在德國的市占率已達19%，僅次于龍頭Sonnen（21%）；

派能科技的產(chǎn)品主要為戶儲場景的電池系統(tǒng)，采用軟包電池路線，已經(jīng)成功打開歐洲市場，成為德國戶儲系統(tǒng)龍頭Sonnen的供應(yīng)商，2022年上半年海外業(yè)務(wù)營收占比81%；

鵬輝能源的戶儲產(chǎn)品以電芯為主，公司戶儲電池主要銷往歐洲、澳洲，并嘗試進入北美市場；公司家儲客戶包括陽光電源、艾羅、三晶，RCT，德業(yè)股份、正浩、公牛等。

此外，鋰電池龍頭也早已中意儲能市場，日前，寧德時代（300750.SZ）設(shè)立儲能公司備受市場矚目，儲能公司注冊資本為1.2億元，經(jīng)營范圍包含：發(fā)電業(yè)務(wù)、輸電業(yè)務(wù)、供(配)電業(yè)務(wù)等。

寧德時代自2018年開始大力發(fā)展儲能業(yè)務(wù)收益頗豐，儲能業(yè)務(wù)已逐步成為公司重要增長點。目前公司具備戶儲電芯和電池系統(tǒng)產(chǎn)品，不過公司儲能電池主要用于發(fā)電側(cè)或電網(wǎng)側(cè)大型儲能系統(tǒng)，戶儲電池出貨規(guī)模和業(yè)務(wù)占比尚無公開信息。

作者|李瑩

編輯|May

標簽： 備受市場關(guān)注